USD/JPY important historic overview

Bellow the scatter diagram of open and close price from 01/01/2016 till today. Very similar and opposing dates as all these years passed a climate of recession, coronavirus, slow and fast economic rhythms of development.  

Scatterplot

The linear regression developed taking open price as unchanged dependent variable with moving highs, lows and eventually the closing price of the day. Very robust data with dates 2016-2020 were selected on proposed.  

Linear Regression

Model Fit Measures
Model		R		R²
1		0.998		0.995

 

Model Coefficients - Open
Predictor		Estimate		SE		t		p
Intercept		0.0643		0.1961		0.328		0.743
High		1.0065		0.0162		62.154		< .001
Low		0.7089		0.0156		45.579		< .001
Close		-0.7168		0.0208		-34.425		< .001

Assumption Checks

Q-Q Plot

Ανάλυση ρευστότητας, αποδοτικότητας και δραστηριότητας "TERNA S.A" 2020

Η αποτίμηση της ρευστότητας «ΤΕΡΝΑ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΤΕΧΝΙΚΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» υπολογίζεται βάση χρηματοοικονομικών δεικτών, αρχικά της γενικής ρευστότητας αποτελώντας την ταχύτητα στην οποία μπορεί να μετατραπεί σε χρηματικές μονάδες τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας προσδιορίζοντας την βραχυχρόνια οικονομική κατάσταση και της ικανότητας να ανταποκρίνεται στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. ΔΚΡ εκτιμάται στις 1,02 μονάδες, προκύπτοντας αφαιρώντας προκαταβολές αξίας 39.610.000€ του κυκλοφορούν ενεργητικού καθώς δεν θα ρευστοποιηθούν σε χρήμα ή χρηματικό ισοδύναμο. Η διαχρονική αύξηση 8,5% μεταξύ θέσης 2019 και 2020 υποδηλώνει μία ευνοϊκή κατάσταση στην ικανότητα της να ανταποκρίνεται στις τρέχουσες υποχρεώσεις με την επιχείρηση να διατηρεί μετρητά και διαθέσιμα σε τράπεζες για να καλύψει ανάγκες ρευστότητας για περιόδους έως 30 ημερών. Τα κεφάλαια για τις μεσοπρόθεσμες ανάγκες ρευστότητας αποδεσμεύονται από προθεσμιακές καταθέσεις της.

Η απόδοση στις λειτουργικές δραστηριότητες της επιχείρησης αποφέρουν κέρδη, με την τιμολογιακή πολιτική της να ελαχιστοποιεί το κόστος των πωλήσεων με δείκτη μεικτού κέρδους 6,5%, ο χαμηλός δείκτης αποτελεί ένδειξη ότι η επιχείρηση έχει προβεί σε επενδύσεις συμμετοχικών τίτλων συγκριτικά με χρήση του 2019 κατά 54.000€, αυξάνοντας το κόστος παραγωγής των προϊόντων. Αντίστοιχες συνολικές δραστηριότητες την ζημιώνουν, καθώς πληροί αδυναμία της τιμολογιακής πολιτικής της να ελέγχει τα λειτουργικά έξοδα (σχεδόν ισοδύναμα του κύκλου εργασιών), χρηματοοικονομικά έξοδα και φόρους. Η απόδοση των Ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης είναι 3,8% μαρτυρώντας την μόχλευση 5,9 και στον χρηματοοικονομικό κίνδυνο όπου είναι εκτεθειμένη.

Όσον αφορά την δραστηριότητα της επιχείρησης, χρησιμοποιούμε τον δείκτη κυκλοφοριακής ταχύτητας αποθεμάτων (με χρήση του κόστους πωλήσεων στον αριθμητή) ο οποίος μας προσδιορίζει την αποτελεσματικότητα στην διαχείριση των πόρων με σκοπό τη δημιουργία πωλήσεων. Ως αποτέλεσμα παίρνουμε ότι τα αποθεματικά ανακυκλώνονται για τη δημιουργία πωλήσεων κατά μέσο όρο 64,6 φορές τον χρόνο ή ότι το μέσο προϊόν παραμένει στα αποθεματικά κατά μέσο όρο 5,5 ημέρες προτού πωληθεί. Αυτός ο αυξημένος ρυθμός μας δικαιολογείται από την σχέση της αυξημένες δραστηριότητας της επιχείρησης στην ταχύτητα κυκλοφορίας του ενεργητικού της και με τα έσοδα τα οποία δημιουργούνται για κάθε επενδυμένο ευρώ στο ενεργητικό της. Ο δείκτης ΚΤΕ=0,5 μας δείχνει ότι για κάθε πώληση επενδύθηκαν τα διπλάσια ποσά στο ενεργητικό της.

Ρευστότητα επιχείρησης:

Δείκτης Γενικής Ρευστότητας 2020=(Αποθέματα+Απαιτήσεις+Διαθέσιμα)/(Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις)=484.159.000/470.781.000  =1,02

Δείκτης Γενικής Ρευστότητας 2019=(Αποθέματα+Απαιτήσεις+Διαθέσιμα)/(Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις)=453.120.000/482.041.000=0,94

Ποσοστιαία μεταβολή Δείκτης Γενικής Ρευστότητας 19|20=((1,02/0,94)-1)×100=8,5

Δείκτης Άμεσης Ρευστότητας 2020=(Κυκλοφορούν Ενεργητικό-Αποθέματα)/(Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις)=446.683.000/470.781.000  =1,02

Απόδοση επιχείρησης:

Δείκτης Καθαρού κέρδους 2020=(Συνολικά Αποτελέσματα)/Πωλήσεις=(-18.781.000)/445.082.000×100=-4,2%

Στα Συνολικά Αποτελέσματα έχει ενσωματωθεί ο Φόρος εισοδήματος 5.408.000€

Δείκτης Μεικτού κέρδους 2020=(Μικτά αποτελέσματα)/Πωλήσεις=29.084.000/445.082.000×100=6,5%

Δείκτης Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων 2020=(Καθαρά λειτουργικά κέρδη)/(Ίδια κεφάλαια)=5.728.000/150.182.000×100=3,8%

Συντελεστής Μόχλευσης=(Συνολικό Ενεργητικό)/(Ίδια κεφάλαια)=885.076.000/150.182.000=5.9

Δραστηριότητα επιχείρησης:

Δείκτης Κυκλοφοριακής ταχύτητας αποθεμάτων 2020=(Κόστος Πωλήσεων)/Αποθέματα=415.998.000/6.437.000=64,6

Ημέρες παραμονής προιόν στα αποθεματικά 2020=12/64,6×30=5,5

Δείκτης Κυκλοφοριακής ταχύτητας ενεργητικού 2020=Πωλήσεις/(Σύνολο Ενεργητικού)=445.082.000/885.076.000=0,5

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ "ΤΕΡΝΑ Α.Ε"

Περιγραφή στοιχείων ισολογισμού και δραστηριοτήτων καθώς και ΚΑΧ της ανώνημης εταιρείας "TERNA S.A" 2020

 Η «ΤΕΡΝΑ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ ΤΕΧΝΙΚΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» έχει στη διάθεσή του Ενεργητικού της Ασώματα Πάγια αποτελώντας δεικτικά χρηματικής αποτιμήσεως αξίας 1.184.000€ καθώς επίσης Ενσώματα πάγια υλικών αγαθών 52.284.000€. Τα Δικαιώματα χρήσης των παγίων ανέρχονται στα 6.539.000€. Έπειτα από επανεκτίμηση της εύλογης αξίας επενδυτικών ακινήτων προέκυψε 7.438.000€ αξία χαρτοφυλακίου ακινήτων και συμμετοχή της εταιρείας σε θυγατρικές και κοινοπραξίες με 123.529.000€, 57.659.000€ αντίστοιχα. Επεκτείνοντας την χρηματοοικονομική δραστηριότητα οι Επενδύσεις σε συμμετοχικούς τίτλους είναι 8.172.000€ όπου αφορούν σε μετοχές μη εισηγμένων τίτλων. Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις της επιχείρησης μη συμπεριλαμβανομένων των παραπάνω είναι 60.057.000€ και Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις οποίες εκτιμώνται 14.445.000€. Στην διάθεση έχει αποθέματα αξίας 6.437.000€ αποτελώντας Εμπορεύματα, Προϊόντα, Πρώτες-βοηθητικές ύλες. Έχει Εμπορικές απαιτήσεις προς πελάτες αξίας 186.557.000€, και απαιτήσεις από συμβάσεις με πελάτες 77.008.000€. Οι Προκαταβολές και λοιπές Απαιτήσεις από ένα σύνολο λοιπών βραχυπρόθεσμων χρηματοοικονομικών απαιτήσεων είναι αξίας 63.466.000€. Οι Απαιτήσεις από φόρο εισοδήματος είναι 12.506.000€ και Χρηματικά διαθέσιμα από Καταθέσεις Όψεως και Προθεσμίας σε τράπεζα 177.795.000€. ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 855.076.000€. Το Μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται στο ολοσχερώς καταβεβλημένο ποσό των 55.460.000€ και Διαφορά υπέρ το άρτιο 62.702.000€, με τα Αποθεματικά στην κατοχή της να είναι 53.802.000€ με Κέρδη εις νέον της θέσης του 2020 στα 21.782.000€. Στις Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις υπάγεται ο λογαριασμός των Δανείων της επιχείρησης σε τράπεζες με 102.749.000€, οι Μακροπρόθεσμες Υποχρεώσεις από μισθώσεις 3.411.000€ και Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις στις 115.492.000€. Η Μακροπρόθεσμη υποχρέωση στις λοιπές προβλέψεις της επιχείρησης θέσης του 2020 αντιστοιχεί στο σύνολο του 9.101.000€. Πρόβλεψη για αποζημίωση προσωπικού βάση ελληνικού εργατικού δικαίου ανέρχεται 2.868.000€. Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις με φορολογικό συντελεστή 24% είναι 492.000€. Η επιχείρηση οφείλει σε Προμηθευτές βάση αυτών και Επιταγές/γραμμάτια πληρωτέα 149.742.000€. Μέσο Βραχυπρόθεσμου Δανεισμού εξ-ολοκλήρου σε ευρώ 89.054.000€ και Μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις που πρέπει να αποπληρώσει στους επόμενους 12 μήνες 7.856.000€. Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις αποτελώντας από μισθώσεις τραπεζικές και τρίτων 2.262.000€. Υποχρεώσεις από συμβάσεις με πελάτες 182.486.000€  και Δεδουλευμένες και λοιπές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 36.820.000€. Μέρος υποχρεώσεων από παράγωγα 0. Ο Φόρος εισοδήματος πληρωτέος της θέσης 2020 ανέρχεται 2.561.000€. ΣΥΝΟΛΟ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 855.076.000€. 

Ο Κύκλος Εργασιών της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης του 2020 ανέρχεται σε έσοδα της τάξεως των 445.082.000€ με Κόστος Πωλήσεων 415.998.000€ (Μικτό κέρδος 29.084.000€). Επιπλέον συγκαταλέγουμε τα έξοδα διοίκησης και διάθεσης, έξοδα έρευνας και ανάπτυξης 24.895.000€ και 1.017.000€ αντίστοιχα. Τα λοιπά έσοδα της επιχείρησης του αποτελέσματος χρήσης 2020 στα 2.556.000€ (Σύνολο προ φόρων χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων 5.728.000€). Τα Καθαρά έξοδα χρηματοοικονομικής λειτουργίας επήλθαν σε 3.835.000€ με επιπλέον Ζημίες από πώληση συμμετοχών και χρεογράφων 140.000€ καθώς και σε αποτίμηση αυτών με αντίστοιχες ζημίες 18.645.000€. Ο φόρος εισοδήματος με σταθερό συντελεστή 24% είναι 5.408.000€. Τα επόμενα αποτελέσματα αφορούν την αποτίμηση συμβάσεων αντιστάθμισης κινδύνων ταμειακών ροών με προθεσμιακές συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων 759.000€, συναλλαγματικές διαφορές μετατροπής από ενσωμάτωση εκμεταλλεύσεων εξωτερικού 2.795.000€ και τον φόρος εισοδήματος που αναλογεί στα ανωτέρω αποτελέσματα 182.000€. Η αποτίμηση επενδύσεων σε λοιπούς συμμετοχικούς τίτλους 107.000€, αναλογιστικά έσοδα από προγράμματα καθορισμένων παροχών 87.000€ και φόρος εισοδήματος των ανωτέρω αποτελεσμάτων 47.000€. Συνολικά αποτελέσματα αποτελέσματος χρήσης μείον 18.781.000€.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ "ΤΕΡΝΑ Α.Ε"

NPV profile, seems all Greek to me

Happy new Year!

Key similarities and differences between central banks and financial & banking institutions

Banks play a key role in the financial sector by contributing to economic growth and the services of individuals and entities. In addition to the basic function of lending, banks can provide various other services that help the economy to function smoothly. Serving the general public with a variety of services, they perform representation functions such as collecting bills of exchange, offering pension and insurance services with the aim of social responsibility, pushing for savings and protection (compensation for property and accidents). But by offering investment products, acting as financial advisers helping their clients with stock quotes, bond offers as well as mergers or acquisitions.

In contrast, the central bank is a financial institution where it differs from the rest. It is the body that regulates the entire banking and monetary system of the country, finding the ways by which it will achieve the goals set by the government (inflation targets) in order to maintain economic stability, managing the monetary and credit system of the nation. It is a non-profit public institution unlike the rest where it can be either public or private with non-profit functions. The link between the two is the role of the central bank to regulate various parameters of commercial banks such as the ratio of cash reserves, the legal liquidity ratio and also exercising direct controls in cases of ethics and emergency lending of banks.

The opportunities for a bank to enter foreign markets.

There is a wide range of theories in the explanation behind the logic of bank expansion abroad, which provides possibilities that vary from case to case. Depending on how a bank chooses to enter a foreign market, it acquires the corresponding exposure in it. The simplest form of entry is through correspondent banking where you do not need a physical presence abroad, acquiring basic cash management services, transactions (domestic, foreign currency) and trade credit. It can be argued that responsive banking is not a strategy of competitive entry into foreign markets but an offer of services in foreign financial markets and to serve international customers without having to open branches abroad. Banking services for credit facilities (loans, overdrafts and pending loans) are not easily provided without the Bank's representation in the market.

When deciding to enter they should consider the cost of entry, exit and operation. The way to bring the lowest possible cost is a representative office, where it can not operate independently but only to attract and create business activities for the parent bank. Entry methods are different for different types of banks, specialized banks such as investment banks aαre more attractive in getting representative offices than setting up an agency or branch as there is no need to access basic functions such as deposits and loans but mainly financing the holding of securities through the commitment of these securities in repurchase agreements (repo). The branch in the foreign market is not an independent legal entity but an integral part as a legal and operational part of the parent company. The decision-making process is not fully outsourced but has greater autonomy compared to domestic branches, providing all the functions allowed by the host country's banking authorities where they are subject to banking supervision by both the parent company and the branch. . If it wants to enter as a separate legal entity to have its own funds, it will choose the subsidiary where it can be the result of an acquisition or a newly established company (greenfield) signaling a greater commitment with a more positive assessment of prospects for sustainability and business efficiency.

The financial operation of the bank that has entered the foreign market in addition to the functions of secured financing with assets, discounting invoices and agency. It has to do with the size of the foreign market client where traditional bank loans and overdraft financing are for relatively small businesses with international operations, as opposed to multinational bonds and syndicated loans. In general, the possibilities offered by a bank in financing bonds and letters of credit to foreign companies can be differentiated based on the company's experience in the market, issuing European Shares and Letters of Credit (LOC) for start-ups and securities, fund management, guarantees, collateral, and syndicated loans to finance essential projects.

Why the Central Banks should be independent?

The central bank's crucial role is to ensure the stability of the currency through complete independence while keeping inflation levels low and stable. But it is not often where its role will lead to preventive oversight of functions that are inextricably linked to action. For example, the functions of a central bank tax representative. In addition, the financial sector of the central bank with regulatory functions and advisory powers, as well as its own participation in the financial system allow to encourage the development of the sector, which will require close coordination with the government, for example in legal reform.

Economists argue that banning monetary financing of governments is a key element in ensuring the operational independence of a central bank. By protecting its independence, it helps ensure that monetary policy decisions are geared towards monetary objectives while maintaining the health of the economy, rather than having to accept pressure from public authorities to help finance government deficits. But it is very common for a central bank to declare independence of an institution without independence of purpose. In this case, the government sets its own monetary policy goals and leaves the choice of instruments to the central bank, depriving it of long-term economic stability.